全球產(chǎn)出增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，通脹持續(xù)放緩。美國(guó)、巴西、印度、印度尼西亞和英國(guó)等許多 G20 國(guó)家的增長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勁。相比之下，德國(guó)等少數(shù)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出仍然疲軟，阿根廷的產(chǎn)出出現(xiàn)萎縮。

近期活動(dòng)指標(biāo)顯示，經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭持續(xù)，尤其是在服務(wù)業(yè)。實(shí)際工資增長(zhǎng)目前支撐著家庭收入和支出，盡管許多國(guó)家的購(gòu)買力尚未完全恢復(fù)到疫情前的水平。全球貿(mào)易復(fù)蘇速度快于預(yù)期，但運(yùn)輸成本仍然高企，出口訂單最近有所放緩。

商品價(jià)格通脹目前已降至較低水平，但許多服務(wù)業(yè)仍面臨成本和價(jià)格壓力。許多經(jīng)濟(jì)體的服務(wù)價(jià)格通脹可能仍需下降 1 個(gè)百分點(diǎn)或更多，才能使核心通脹率回到與通脹目標(biāo)相符的水平。

預(yù)計(jì)全球 GDP 增長(zhǎng)率將在 2024 年和 2025 年穩(wěn)定在 3.2%，其中許多經(jīng)濟(jì)體的通脹進(jìn)一步下降、實(shí)際收入提高以及貨幣政策放松將有助于支撐需求。

預(yù)計(jì)美國(guó) GDP 年增長(zhǎng)率將放緩，但貨幣政策寬松將起到緩沖作用，預(yù)計(jì) 2024 年增長(zhǎng)率為 2.6%，2025 年增長(zhǎng)率為 1.6%。預(yù)計(jì)歐元區(qū) GDP 增長(zhǎng)率在 2024 年和 2025 年分別為 0.7% 和 1.3%，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到實(shí)際收入復(fù)蘇和信貸可用性改善的支持。預(yù)計(jì)中國(guó) GDP 增長(zhǎng)率在 2024 年和 2025 年將放緩至 4.9%，2025 年為 4.5%，額外的政策刺激措施將被低迷的消費(fèi)需求和房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)的深度調(diào)整所抵消。

預(yù)計(jì)到 2025 年底，大多數(shù) G20 國(guó)家的通脹率將回到目標(biāo)水平。預(yù)計(jì) G20 經(jīng)濟(jì)體的總體通脹率將從 2024 年的 5.4% 降至 2025 年的 3.3%，G20 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的核心通脹率將在 2024 年降至 2.7%，在 2025 年降至 2.1%。

重大風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。持續(xù)的地緣政治和貿(mào)易緊張局勢(shì)可能會(huì)日益損害投資并推高進(jìn)口價(jià)格。隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩幅度可能超過預(yù)期，偏離預(yù)期平穩(wěn)的通貨緊縮路徑可能引發(fā)金融市場(chǎng)混亂。從好的方面來看，實(shí)際收入的復(fù)蘇可能會(huì)更強(qiáng)烈地提振消費(fèi)者信心和支出，而油價(jià)進(jìn)一步下跌將加速通貨緊縮。

隨著通脹趨于緩和以及勞動(dòng)力市場(chǎng)壓力進(jìn)一步緩解，貨幣政策利率下調(diào)應(yīng)會(huì)持續(xù)，但下調(diào)的時(shí)機(jī)和范圍仍需取決于數(shù)據(jù)，并需要謹(jǐn)慎判斷，以確保持續(xù)抑制潛在的通脹壓力。

需要采取果斷的財(cái)政行動(dòng)來確保債務(wù)可持續(xù)性，為政府應(yīng)對(duì)未來沖擊留出空間，并籌集資源以幫助應(yīng)對(duì)未來的支出壓力。在可靠的中期調(diào)整路徑內(nèi)，加大力度控制支出、增加收入，是確保債務(wù)負(fù)擔(dān)穩(wěn)定的關(guān)鍵。

重振產(chǎn)品市場(chǎng)改革，促進(jìn)市場(chǎng)開放和良性競(jìng)爭(zhēng)，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)更強(qiáng)勁增長(zhǎng)、緩解長(zhǎng)期財(cái)政壓力的重要一步。